Reprendre & Transmettre magazine
Numéro 65

Edito

 

2009: les raisons d’espérer

2009 sera-t-elle la chronique d’une austérité annoncée s’agissant du marché de la transmission d’entreprise ? A en croire certains, sous l’effet conjugué d’une dette difficile à lever et de valorisations en baisse, les vendeurs ne vont plus vouloir vendre, les acheteurs ne plus pouvoir acheter et le marché va se bloquer. Quelle perspective ! Pourtant, à y regarder de plus près, les raisons d’espérer existent. L’attentisme des cédants, tout d’abord, n’est peut-être pas aussi certain qu’il y paraît. Isabelle Mathis, d’Acticam, se dit même surprise par le nombre de mandats vendeurs rentrés ces dernières semaines.
« Certaines PME de l’Ouest sont sur des niches qui ignorent totalement la crise et leurs dirigeants, souvent en âge de prendre leur retraite, veulent profiter d’une fenêtre de tir fiscale qui n’est peut-être pas éternelle. » La crise a également commencé à générer un flux d’opportunités de reprises d’entreprises en difficulté pour de petits groupes industriels ayant su conserver des marges de manœuvre financières. Pour tirer leur épingle du jeu, les repreneurs qui auront su rassurer leurs partenaires financiers disposent avec les FIP et certaines dettes mezzanine « nouvelle génération », de nouveaux outils qui ne demandent qu’à servir. Quelque 900 M? ont été levés en 2008 avec un horizon d’investissement à 2 ans. Une horloge qui tourne en faveur des managers développeurs. Après tout, ceux qui achèteront à bons comptes des PME en 2009 pour cause de visibilité réduite et de prêteurs plus regardants, ne feront pas de moins bonnes affaires que ceux qui ont acheté des entreprises au prix fort il y a 18 mois en pensant que les arbres montent au ciel!

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